太阳3注册焦炭钢材价格双双上涨,元邦投资

以下内容节选自5月17日的《期货日报》:

投资建议:上周,北方采暖季环保限产正式落地,全国高炉开工率尤其是河北地区高炉开工率显著下降,高炉检修容积大幅增加,后期钢材供给将不可避免减少。Mysteel统计的钢材社会库存创年内新低,且环比去化速度明显加快;建筑钢厂企业库存也明显下降,供应端收缩使得钢厂和贸易商挺价意愿较强。钢材价格环比上涨,但由于上周公布的10月份多个经济数据不及预期,导致钢铁板块前高后低震荡,最终小幅收跌。从基本面来看,我们认为钢材供需紧平衡格局有望进一步加强,钢材价格有望获得强力支撑。主要原燃料价格维持低位水平,且受限产压制难以上涨,钢企四季度盈利仍有望维持较高水平。在震荡的市场格局中,建议关注前期涨幅较小、业绩弹性大的酒钢宏兴,以及业绩大幅增长以及估值较低的凌钢股份、三钢闽光、韶钢松山以及市净率不足一倍的河钢股份以及行业龙头宝钢股份、太钢不锈等。

报告导读
本周唐山高炉开工率在环保限产推进下呈现下降,钢铁供需仍然偏紧。钢材价格的上涨拉动铁矿石和煤焦等原材料价格的上涨,吨钢毛利持续扩张并有望保持高位。建议关注低估值价格弹性较高的个股,推荐韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份等。

自4月中旬开始,螺纹钢止跌企稳,走出一轮幅度可观的上升行情。而进入5月以来,价格转入横盘振荡,同时市场交投激增,日内波动加剧。从现货角度分析,钢厂满负荷生产令钢材供应大增,房地产开发投资维持高增速则为需求提供支撑。不过,钢材出口大幅下滑,再加上钢贸蓄水池快速“放水”,钢厂成材库存同比显着增加,在淡季效应即将发酵的当下,预计沪钢将再度承压。

   
钢铁板块小幅下跌。上周(2017.11.13-2017.11.17)沪深两市共计5个交易日,申万钢铁行业板块前高后低震荡,整周收跌0.60%;沪深300指数上涨0.22%,钢铁板块指数跑输沪深300指数0.81个百分点。个股方面,宝钢股份、新钢股份、方大特钢涨幅排名前三。

    钢材总库存小幅上升。本周钢材社会总库存为1001.19
万吨,钢厂钢材总库存为419.06 万吨,两者合计总库存达到了1420.3
万吨,与上周相比环比增加了4.47 万吨,本周涨幅为0.32%。

由于上周高炉检修增多,截至5月12日,全国高炉开工率为75.83%,周环比降低0.55个百分点,但仍然维持在历史相对高位,且进行检修的高炉短时间内即可复产。同时,全国盈利钢厂比例为77.91%,周环比提高1.22个百分点,仍然相当丰厚。受此刺激,全国钢厂螺纹钢生产线普遍满负荷生产,甚至于个别有条件的钢厂早已将自身在板材等其他产品上的产能最大限度地向螺纹钢转移,以全力进行生产。

   
钢材价格继续回升。上周钢价综合指数环比上涨1.21%,与上月同比上涨0.46%;上周主要钢材代表品种现货价格涨幅明显;螺纹钢主力合约周平均环比下降0.53%,热轧卷板主力合约周平均环比上涨0.75%。全球钢价综合指数环比上升0.31%,亚洲市场价格环比上升0.76%。

   
钢材各品种现货和期货价格涨跌分化。本周螺纹钢、热轧、冷轧、中厚板、线材本周涨幅分别为2.07%、0.69%、0.42%、0.90%、1.98
%。螺纹钢期货价格在本周上涨0.31%;热轧板卷期货收盘价下跌1.18%。铁矿石期货价格上涨4.54%,焦炭期货价格大涨,涨幅34.42%。螺纹钢和热轧板卷期货价格在本周分别为4301
元/吨、4126 元/吨,涨跌幅分别为2.40%、-1.08%。

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